Эксперты единогласно ожидают снижения ставки до 15% годовых на ближайшем заседании. Продолжит ли Банк России планомерное снижение ставки, изменит шаг снижения или возьмет паузу?
Валерий Вайсберг, директор аналитического департамента, ИК РЕГИОН: «Я жду снижения ключевой ставки до 15% годовых и сохранения сигнала, предполагающего дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики».
Владимир Малиновский, главный аналитик центра инвестиционной аналитики, СК «Росгосстрах Жизнь»: «Комментарий к итогам предыдущего заседания Банка России был достаточно мягким и помешать дальнейшему снижению ключевой ставки могли бы, наверное, только рост потребительских цен или корректировка бюджетного правила без снижения бюджетных расходов. Однако ни того, ни другого пока не произошло, поэтому ЦБ в пятницу, вероятно, планово снизит ставку на 50 б.п.».
Дмитрий Куликов, старший директор группы суверенных и региональных рейтингов, АКРА: «На мой взгляд, основные варианты, которые будут рассматриваться на мартовском заседании - понижение ключевой ставки с той или иной величиной шага, а также сохранение ставки на неизменном уровне. При этом, думаю, будет выбрано продолжение понижения ставки шагом 0,5 п.п. Я бы сказал, что несмотря на конфликт на Ближнем Востоке и бюджетные решения начала года, на фундаментальном уровне сочетание очень сдержанных данных по деловой активности и накопленного влияния жесткой денежно-кредитной политики диктует сохранение нисходящей траектории ключевой ставки на протяжении этого года. Как мне кажется, пауза в понижении была бы желательным шагом, в случае если потребовалось бы создать ожидания отклонения конъюнктуры и, соответственно, монетарной политики от базового февральского среднесрочного сценария. Но, думаю, ожидаемые изменения в показателях платежного баланса не сдвинут прогноз по остальным переменным так уж сильно, поэтому вариант с понижением на этом заседании окажется более предпочтительным».
Наталия Пырьева, глава аналитического департамента, «Цифра брокер»: «Ориентируясь на внутреннюю макроэкономическую конъюнктуру, у регулятора есть пространство для дальнейшего снижения ставки. Темпы роста инфляции замедляются, и на текущий момент эффект от НДС и тарифов в начале года, перестал проникать в данные, что можно интерпретировать в качестве положительного сигнала. Рынок труда постепенно охлаждается, о чем сигнализируют данные HH и в последующем подтверждает Росстат. Норма сбережений среди населения и бизнеса остается высокой. Рубль также остается устойчивым и не вносит проинфляционного риска. Тем не менее определенный градус неопределенности вносит вопрос относительно изменения бюджетного правила и за счет чего Минфин будет финансировать снижение использования средств из ФНБ, что может оказывать сдерживающее влияние для Банка России. В то же время эскалация военного конфликта на Ближнем Востоке провоцирует рост цен на энергоресурсы, что в последующем может отразиться в ускорении темпов роста потребительских цен. Вместе с тем перекрытие Ормузского пролива в целом нарушает глобальные цепочки поставок, что может привести в росту цен на широкие категории продукции и росту логистических издержке, что в конечном итоге в еще большей степени отразится в инфляции. Тем не менее степень влияния факторов, связанных с рисками из внешнего контура, на российскую экономику будет зависеть от длительности конфликта и его масштаба. На текущий момент мы полагаем, что пространство для снижение ключевой ставки у Банка России есть, но внешние риски его ограничивают до шага в 50 б.п.».
