Продолжит ЦБ снижать ставку или впервые с июня возьмет паузу?
20 марта состоится второе в этом году заседание совета директоров Банка России по ключевой ставке. На прошлом, февральском, заседании регулятор снизил «ключ» с 16% до 15,5%, это было шестое снижение подряд.
Спросили экспертов (и не только), каков наиболее вероятный сценарий для ключевой ставки в марте 2026 года.
Что будет с ключевой ставкой в марте: прогноз экспертов
Прогнозы всех опрошенных Банки.ру экспертов сходятся.
Инна Солдатенкова, эксперт-аналитик Банки.ру:
«В базовом прогнозе ожидаем продолжения цикла аккуратного смягчения денежно-кредитной политики и снижения ключевой ставки в марте в диапазоне до 0,5 процентного пункта. Такому решению способствует замедление инфляции и отсутствие тренда на рост инфляционных ожиданий в феврале, а также смягченный сигнал рынку после февральского заседания».
По словам Солдатенковой, более ощутимое снижение «ключа» пока тормозят внешнеполитические факторы и эффект от произошедших в начале года налоговых изменений.
Валерий Вайсберг, директор аналитического департамента ИК «Регион»:
«В целом имеющиеся на настоящий момент данные указывают на высокую вероятность очередного снижения ключевой ставки 20 марта. Однако, не имея полной информации о модификации бюджетного правила на 2026 год и, самое главное, на более длительную перспективу, сложно оценить, насколько решительным будет смягчение. Осторожно предположу, что, как и в феврале, ставка будет снижена на 50 базисных пунктов».
Прогноз ИИ
Попросили нейросеть Qwen сделать самостоятельный прогноз по мартовскому решению ЦБ без оглядки на прогнозы экспертов, но с учетом текущих экономических обстоятельств. Прогноз ИИ с мнением экспертов не совпал.
Итак, в базовом сценарии Qwen ЦБ на мартовском заседании с вероятностью 60% сохранит ставку на уровне 15,5%. «ЦБ возьмет паузу, чтобы оценить данные за февраль и подтвердить, что январский скачок цен действительно был временным», - поясняет ИИ.
В альтернативном сценарии нейросеть допускает (вероятность 35%) снижение «ключа» на 25 б. п. до 15,25%: «Если инфляция покажет чистое замедление после исключения сезонных и административных факторов, а инфляционные ожидания начнут снижаться».
Снижение ключевой ставки на 50 б. п. и более Qwen считает маловероятным сценарием (вероятность 5%): «Это слишком рискованно при текущих уровнях инфляции и инфляционных ожиданий».
Годовая инфляция в январе 2026 года ускорилась до 6%, на 24 февраля она составила 5,8%, а на 2 марта - 5,75%. Напомним, по базовому прогнозу ЦБ, инфляция в России приблизится к целевым 4% во второй половине 2026 года.
В феврале инфляционные ожидания россиян на годовом горизонте уменьшились до 13,1%, но все еще остаются повышенными по сравнению со значениями, наблюдавшимися в период низкой инфляции 2017-2019 годов.
