Кредит Требования

Cегодня с нами в студии - Валерий Вайсберг, директор Аналитического департамента инвестиционной компании «Регион».

- Валерий, еще раз приветствуем!

ВАЛЕРИЙ ВАЙСБЕРГ (ДИРЕКТОР АНАЛИТИЧЕСКОГО ДЕПАРТАМЕНТА ИК «РЕГИОН»): Добрый день!

В 2: Начали уже говорить о ключевой ставке.

В 1: О кредитовании, о том, что у Банка России возникают опасения о степени долговой нагрузки на граждан. Но вот тут пришла новость такая необычная. Я раньше такой не видел и не слышал, а вот она тем не менее пришла и может коснуться, а может, и не коснется многих любителей автомобилей, кто решил автомобиль новый.

В 2: Или потребкредит. И вообще, в принципе...

В 1: Да. Значит, тут впервые, впервые, поправят, у нас сегодня будут и Павел Самиев, и Владимир Шикин. Валерий здесь. Впервые Банк России вводит надбавки к коэффициентам риска по автокредитам.

- Валерий, поправьте, если я ошибаюсь! Вы помните такое?

ВАЛЕРИЙ ВАЙСБЕРГ (ДИРЕКТОР АНАЛИТИЧЕСКОГО ДЕПАРТАМЕНТА ИК «РЕГИОН»): Нет, не помню. Я не помню. Это неожиданное достаточно решение.

В 1: Да, давайте я прочту. Вот пресс-релиз Банка России, 26 апреля, 24-й год. Буквально один абзац. «Банк России повышает с 1 июля 24-го года надбавки к коэффициентам риска по необеспеченным потребительским кредитам и устанавливает надбавки по автокредитам. Мера направлена на ограничение долговой нагрузки граждан, накопление... ну, и так далее, и так далее». Вот теперь, в общем-то, расшифруйте. Будем расшифровывать. Почему? И чем это грозит?

ВАЛЕРИЙ ВАЙСБЕРГ (ДИРЕКТОР АНАЛИТИЧЕСКОГО ДЕПАРТАМЕНТА ИК «РЕГИОН»): В принципе, немножко неожиданно. Почему? С одной стороны, автокредитование - это кредитование с залогом.

В 1: Да.

ВАЛЕРИЙ ВАЙСБЕРГ (ДИРЕКТОР АНАЛИТИЧЕСКОГО ДЕПАРТАМЕНТА ИК «РЕГИОН»): То есть у банка есть, действительно...

В 1: Автомобиль.

ВАЛЕРИЙ ВАЙСБЕРГ (ДИРЕКТОР АНАЛИТИЧЕСКОГО ДЕПАРТАМЕНТА ИК «РЕГИОН»): ... чем можно закрыть непогашенный кредит. Второй момент. Понятно, есть такая же штука в ипотеке. Да, квартира берется в залог.

В 1: Да.

ВАЛЕРИЙ ВАЙСБЕРГ (ДИРЕКТОР АНАЛИТИЧЕСКОГО ДЕПАРТАМЕНТА ИК «РЕГИОН»): Тут же залог, он страхует банк. Но в ипотеке понятно, что кредит - более длинный, ликвидность квартиры, она значительно ниже, чем предметы обычного длительного пользования.

В 1: Да.

ВАЛЕРИЙ ВАЙСБЕРГ (ДИРЕКТОР АНАЛИТИЧЕСКОГО ДЕПАРТАМЕНТА ИК «РЕГИОН»): То есть в автомобилях нет такого разрыва между первичкой и вторичкой.

В 1: Ну, да. То есть, условно говоря, если человек не сможет выплачивать кредит по автомобилю...

В 2: Он продает автомобиль просто, и...

ВАЛЕРИЙ ВАЙСБЕРГ (ДИРЕКТОР АНАЛИТИЧЕСКОГО ДЕПАРТАМЕНТА ИК «РЕГИОН»): Мгновенно.

В 1: Автомобиль продадут быстро, не зависнет он.

ВАЛЕРИЙ ВАЙСБЕРГ (ДИРЕКТОР АНАЛИТИЧЕСКОГО ДЕПАРТАМЕНТА ИК «РЕГИОН»): Да. Рынок большой, рынок активный. Поэтому, действительно, тот факт, что Эльвире Набиуллиной вчера пришлось трижды, отвечая на вопросы журналистов, говорить, что решение связано не с желанием охладить спрос, а с желанием застраховать банки от убытков, да...

В 1: И не повысить долговую нагрузку граждан, она тоже подчеркнула.

ВАЛЕРИЙ ВАЙСБЕРГ (ДИРЕКТОР АНАЛИТИЧЕСКОГО ДЕПАРТАМЕНТА ИК «РЕГИОН»): Да.

В 2: Да. На этом фоне ЦБ с 1 июля ужесточает вообще требования по необеспеченным кредитам.

ВАЛЕРИЙ ВАЙСБЕРГ (ДИРЕКТОР АНАЛИТИЧЕСКОГО ДЕПАРТАМЕНТА ИК «РЕГИОН»): Ну, получается, да, что, в принципе, процентные ставки по автокредитам для отдельных категорий, то есть для заемщиков, у которых высокая доля кредитных расходов, обслуживания кредитов в их расходах по отношению к их доходам, для них ставки процентные сильно вырастут. Для них эти кредиты станут не очень доступными. И, на самом деле, вот на что я обратил внимание, то, что Эльвира Набиуллина отметила, что по отдельным категориям заемщиков уже растет просрочка. Да. То есть, на самом деле, определенно, это не просто, так сказать, «желтая карточка»...

В 2: Это не «фантомные боли» ЦБ?

ВАЛЕРИЙ ВАЙСБЕРГ (ДИРЕКТОР АНАЛИТИЧЕСКОГО ДЕПАРТАМЕНТА ИК «РЕГИОН»): Нет. Нет, это уже реализуется в портфелях банка. Просто реализовались определенные риски. И на фоне вот такого растущего рынка автомобилей, восстанавливающегося, да, хотя он полностью еще не восстановился до докризисного уровня, при очень высоких доходах заселения, слышать о том, что в сегменте автокредитов, в определенной его части накапливаются риски, они уже реализуются, это вообще, на самом деле, несколько неожиданно.

Ставка ЦБ Акции

ВАЛЕРИЙ ВАЙСБЕРГ, ДИРЕКТОР АНАЛИТИЧЕСКОГО ДЕПАРТАМЕНТА ИК «РЕГИОН»: Добрый день.

ВЕДУЩИЙ: Да, доброе утро, Валерий. Ну, согласитесь, такая неделя интенсивная, интересная и мощная с точки зрения экономических событий, которые, в принципе, и рядом будут определять, на коротком промежутке времени определять наше экономическое развитие среднесрочно и долгосрочно, даже на 6 лет. Но чуть попозже в этом смысле.

ВАЛЕРИЙ ВАЙСБЕРГ, ДИРЕКТОР АНАЛИТИЧЕСКОГО ДЕПАРТАМЕНТА ИК «РЕГИОН»: Да, безусловно. В принципе, три основных вектора - это, собственно, правительство с новым обновленным прогнозом. Это выступление Путина на съезде РСПП. Ну и заседание Центрального банка, да, так или иначе эти все вещи, так сказать, близко или далеко, да, смотрят на экономическую динамику.

ВЕДУЩИЙ: Ну вот, а как ты на это смотришь, мы сейчас, чуть попозже, как раз и обсудим.

ВЕДУЩАЯ: Да, председатель Банка России Эльвира Набиуллина обозначила сроки и причины, по которым возможно понижение ключевой ставки. Вот ее мнение. Ну и напомним, что накануне ее оставили на том же уровне.

ВЕДУЩИЙ: Без изменений.

ЭЛЬВИРА НАБИУЛЛИНА, ПРЕДСЕДАТЕЛЬ БАНКА РОССИИ: В базовом сценарии мы повысили оценку роста ВВП до 2,5-3,5% на текущий год, сохранив прогноз на уровне 1-2% на следующий. В этом сценарии экономика со второго квартала начнет переходить к более сбалансированным темпам роста. Разрыв между спросом и предложением будет постепенно сокращаться, поддерживая замедление ценовой динамики. В этом случае накопленного повышения ключевой ставки будет достаточно, чтобы вернуть инфляцию к уровням, близким к цели, уже к концу этого года. Такое развитие событий предполагает начало снижения ключевой ставки во втором полугодии. Когда конкретно это произойдет, зависит от скорости замедления текущего роста цен. При слишком медленной дезинфляции не исключаем сохранения текущей ставки до конца года.

ВЕДУЩИЙ: Валерий, тут пояснение надо. Как бы вроде и так, и вроде так.

ВЕДУЩАЯ: 50 на 50.

ВЕДУЩИЙ: Да, 50 на 50. Вроде встречи, вроде нет.

ВАЛЕРИЙ ВАЙСБЕРГ, ДИРЕКТОР АНАЛИТИЧЕСКОГО ДЕПАРТАМЕНТА ИК «РЕГИОН»: У нас, как обычно, на опорном заседании три, так сказать, источника, три составные части. Это, собственно, пресс-релиз, это выступление председателя Центрального банка и среднесрочный прогноз. И, в принципе, вот в этих трех источниках, в трех составных частях есть элементы, которые, в общем-то, дают покормиться и голубям, и ястребам тоже. Потому что, с одной стороны, да, в общем-то, зная, что Минэкономразвития подняло прогноз инфляции до 5,1%, мы видим, что все-таки Центральный банк в середине видит 4,5-4,6 на конец года.

ВЕДУЩИЙ: А текущая, давайте напомним, там больше 7.

ВАЛЕРИЙ ВАЙСБЕРГ, ДИРЕКТОР АНАЛИТИЧЕСКОГО ДЕПАРТАМЕНТА ИК «РЕГИОН»: Ну, 7,8 уже, 7,9.

ВЕДУЩИЙ: 7,8-7,9.

ВАЛЕРИЙ ВАЙСБЕРГ, ДИРЕКТОР АНАЛИТИЧЕСКОГО ДЕПАРТАМЕНТА ИК «РЕГИОН»: Да, да. И, в принципе, мы видим, что в прогнозе траектории ключевой ставки тоже не просматривается возможность повышения. Центральный банк скорее говорит о том, что она может до конца года остаться на текущем уровне. Но при этом председатель говорит, что при определенных условиях ставку могут поднять. Но, опять же, мы помним...

ВЕДУЩИЙ: И при определенных условиях ставку могут снизить.

ВАЛЕРИЙ ВАЙСБЕРГ, ДИРЕКТОР АНАЛИТИЧЕСКОГО ДЕПАРТАМЕНТА ИК «РЕГИОН»: Ну, понятно, да. Я просто хотел продолжить по поводу повышения. Да, это очень важный момент. В принципе, можно было ожидать, что Центральный банк даже в прогнозе траектории ключевой ставки намекнет на то, что он готов ставку повышать. Но на самом деле мы видим только это, так сказать, вербальное заявление. И получается, что Центральный банк не считает, что он запаздывает с повышением. Потому что мы знаем, что, как правило, вот по прошлым эпизодам повышения Центральный банк всегда нас учил: если ставку не повысить сейчас, дальше придется повышать более значительно. Да, поэтому, в принципе, можно было...

ВЕДУЩАЯ: Можно было и раньше повысить.

ВАЛЕРИЙ ВАЙСБЕРГ, ДИРЕКТОР АНАЛИТИЧЕСКОГО ДЕПАРТАМЕНТА ИК «РЕГИОН»: Да-да, можно было повысить в марте, можно было повысить в апреле. И в дискуссии мы видели, что на самом деле это обсуждалось. И, собственно, на этом заседании тоже обсуждалось - давайте, может быть, повысим ставку. Но, видимо, большинство все-таки участников заседания полагает, что можно ограничиться просто сохранением ставки на текущем уровне. И если поднимать ставку, то только в каком-то экстренном случае. Но я такой экстренный случай предполагаю, что все-таки это больше будет связано с бюджетной конструкцией. Хотя Антон Силуанов, министр финансов, буквально в четверг говорил о том, что...

ВЕДУЩИЙ: На съезде РСПП.

ВАЛЕРИЙ ВАЙСБЕРГ, ДИРЕКТОР АНАЛИТИЧЕСКОГО ДЕПАРТАМЕНТА ИК «РЕГИОН»: Да, о том, что Минфин ориентируется на сохранение первичного баланса. То есть дефицит будет образовываться только за счет выплат по обслуживанию долга. А так доходы и расходы будут сбалансированы, что в принципе нас страхует явным образом от того, что бюджетный импульс большой сохранится и Центральному банку придется его тем или иным образом уравновешивать.

ВЕДУЩИЙ: А кстати говоря, по поводу мая, возможно, новый состав правительства нельзя отнести к проинфляционному, так сказать риску? Или настолько все сбалансировано, что там может быть некоторые изменения вряд ли повлияют на бюджетную политику?

ВАЛЕРИЙ ВАЙСБЕРГ, ДИРЕКТОР АНАЛИТИЧЕСКОГО ДЕПАРТАМЕНТА ИК «РЕГИОН»: В целом я думаю, что костяк экономический правительства существенных изменений не претерпит и вряд ли можно считать это каким-то большим сюрпризом. Переворот именно в сторону, например, другой бюджетной политики - он уже произошел несколько лет назад, когда, собственно, от накопления ФНБ и расходования его на финансированные дефицита бюджета мы перешли к тому, что ФНБ стал очень важным инвестиционным инструментом. И в принципе ежегодно триллион или около того рублей из ФНБ именно идет на инвестиции. То есть изменения уже произошли, в принципе, бюджетная конструкция, мы видим, она активно эволюционирует. И это говорит о том, что экономическая команда достаточно гибкая, то есть она реагирует на вызовы достаточно адекватно, что, собственно, выражается в сохранении высоких темпов роста.