ЦБ ожидаемо сохранил ключевую ставку в третий раз. Регулятор ухудшил прогноз по инфляции. Центробанк дал жесткий сигнал, повысив прогноз средней ключевой ставки в 2024 и 2025 годах до 15-16% и 10-12% соответственно
Банк России в третий раз сохранил ключевую ставку на уровне 16% годовых. Регулятор отметил, что текущее инфляционное давление постепенно ослабевает, но остается высоким. Внутренний спрос остается повышенным и превышает возможности расширения предложения, поэтому инфляция будет возвращаться к цели несколько медленнее, чем прогнозировалось в феврале.
К тому же возвращение инфляции к цели и ее дальнейшая стабилизация вблизи 4% предполагают более продолжительный период поддержания жестких денежно-кредитных условий в экономике.
Решение Центробанка комментирует директор аналитического департамента инвесткомпании «Регион» Валерий Вайсберг :
- Решение ожидаемое, и оно оказалось менее пессимистичным, чем самые негативные ожидания. Все-таки даже подняв прогноз по своей траектории ключевой ставки, Банк России воздержался от сигнала, что ставка может быть поднята, то есть мы увидели, что есть один из сценариев сохранения ставки 16% вплоть до конца года. Но при этом мы видим, что на самом деле прогноз по инфляции все-таки более оптимистичный, чем у Минэкономразвития, Минэкономразвития прогнозирует 5,1%, Центральный банк - в среднем 4,5-4,6%. На 2024 год мы видим, что сигнала нет, понятно, что Банк России будет как минимум ждать определенности по поводу налоговой реформы, которая может повлиять на спрос. Конечно, будем ждать данных по инфляции, фактически сигнала как такового в релизе мы снова не видим. Возможно, какие-то слова мы услышим от Эльвиры Набиуллиной по поводу сроков возможного снижения, но опять же сама траектория, которая предполагает, что, наверное, в лучшем случае ставка на конец года может быть 14-15%, сама по себе предполагает, что если снижение и произойдет, то все-таки это даже не сентябрь, наверно, а только четвертый квартал.
- Что можно сказать о комментарии Банка России к своему решению о ставке, изменилось ли риторика в сравнении с прошлыми заявлениями?
- Уверенности в принципе, наверное, в этом релизе мы видим больше, в том, что действительно экономика развивается, хотя и отлично от базового сценария, но все-таки отличий от базового сценария динамики экономики явно остановится меньше, то есть Центральный банк сигнализирует, что сюрпризы позитивные, которые есть во внутреннем росте экономики, в меньшей степени отклоняются от той траектории, которую он себе представляет.
Ключевая ставка держится на уровне 16% с декабря 2023 года. Тогда Банк России принял решение поднять ее на 1%.
