На минувшей неделе стоимость эталонной нефти марки Brent поднялась выше отметки в $90 за баррель впервые с октября 2023 года, и сегодня, 10 апреля, котировки «черного золота» незначительно подрастают, пребывая близ этого уровня после заметной коррекции днем ранее.
Трейдеры ждут публикацию серии важных отчетов на этой неделе, которые должны дать представление о перспективах спроса и предложения нефти в мире, а также оценивают вчерашние прогнозы от Управления энергетической информации США ( EIA ).
Какие еще факторы влияют на динамику «черного золота»? Что происходит на рынке? Какими будут цены на нефть? Достигнет ли цена $100 за баррель в ближайшее время? В этих и других вопросах Finam. ru разбирался вместе с экспертами.
Спрос и предложение
Согласно краткосрочному обзору энергетических рынков EIA, мировой спрос на нефть в 2023 году составил 101,96 млн баррелей в день, тогда как ранее ожидалось 101 млн баррелей в день. Прогнозы на 2024-2025 гг. были также пересмотрены в бОльшую сторону - с 102,42 млн б/с до 102,91 млн б/с в 2024 году и с 103,81 млн б/с до 104,26 млн б/с в 2025 году. Что касается мировых запасов сырья, то, по оценкам EIA, они снизятся более чем на 0,9 млн баррелей в день во 2 квартале 2024 года, что усилит повышательное давление на котировки «черного золота». При этом EIA прогнозирует, что запасы нефти начнут расти в 2025 году, когда увеличится добыча ОПЕК+. Так, ожидается, что мировые запасы нефти вырастут в среднем на 0,4 млн баррелей в день в будущем году, оказывая понижательное давление на цены.
Были пересмотрены и объемы мирового производства нефти. «Мы прогнозируем, что глобальное производство жидких углеводородов вырастет более, чем на 0,8 млн б/с в 2024 году, замедлившись по сравнению с приростом на 1,8 млн б/с в 2023 году, поскольку добровольное сокращение добычи ОПЕК+ будет нивелировано предложением роста за пределами ОПЕК+. Хотя прогнозируемая добыча нефти ОПЕК+ в этом году снизится на 0,9 млн б/с по сравнению с прошлым годом, добыча за пределами ОПЕК+ увеличится на 1,8 млн б/с во главе с США, Гайаной, Бразилией и Канадой», - следует из отчета EIA.
Кроме того, сегодня рынок ждет публикации данных по запасам нефти и нефтепродуктов в США. Ожидается, что запасы сырой нефти увеличились за неделю на 2,366 млн баррелей после прироста на 3,21 млн баррелей неделей ранее. Завтра, в свою очередь, выйдет очередной месячный отчет по рынку нефти от ОПЕК, а отчет IEA будет опубликован в пятницу, 12 апреля. Таким образом, как заявляет аналитик ФГ «Финам» Николай Дудченко, окончание текущей недели может оказаться волатильным для нефтяного рынка.
Тенденции на рынке
Весь март опасения по поводу ухудшения геополитической обстановки на Ближнем Востоке были ключевым фактором, который поддерживал цены на нефть. Перспектива немедленного прекращения огня между Израилем и ХАМАС оказалась мимолетной. В результате, риски ухудшения ситуации в этом регионе усиливают ожидания сокращения объемов добычи сырья. Более того, обстановка в Красном море уже привела к нарушению поставок, а масла в огонь подлило решение ОПЕК и ее союзников сохранить темпы сокращения добычи нефти до конца июня.
Во второй половине этого года условия на нефтяных рынках будут «чрезвычайно жесткими», поскольку ОПЕК будет удерживать цены на высоком уровне, заявил Себастьян Баррак, глава отдела сырьевых товаров хедж-фонда Citadel. Как пишет Bloomberg, в ходе саммита FT по сырьевым товарам он заметил, что картель «определенно вернул себе контроль» над нефтяным рынком. Таким образом, по словам Баррака, объемы поставок, которые осуществляют страны-члены картеля, а также сроки этих поставок будут определять, куда пойдут цены в ближайшие 12 месяцев. «Если ОПЕК+ решит не увеличивать поставки, мы увидим на рынке уровень напряженности, который будет сильно сдерживать нефтяной рынок. В этом случае проблема решится через высокие цены, которые рано или поздно уничтожат спрос», - подчеркнул он.
При этом, по словам Екатерины Крыловой, управляющего эксперта департамента стратегии и проектов развития ПСБ, за счет ОПЕК+ мировой рынок нефти дефицитен по предложению, несмотря на продолжающийся рост добычи в США. Дополнительный фактор, который влияет на рынок, по мнению эксперта, это приближение автомобильного сезона - НПЗ вышли из простоя после ремонтных работ, поэтому ожидается всплеск внутреннего потребления.
Автор Telegram-канала «Ленивый инвестор» Антон Весенний также выделил основные факторы, оказывающие сейчас поддержку «черному золоту». Во-первых, ОПЕК+ держит строй и дисциплинированно соблюдает сокращение добычи. Во-вторых, экономика США находится в хорошей форме, в связи с чем ФРС не решается начать снижение ставки. В-третьих, в Китае - крупнейшем импортере - наметились признаки оживления. И, наконец, на Ближнем Востоке постоянно трясет: все ждут, чем ответит Иран на убийство своих генералов в Сирии.
Еще одним немаловажным фактором, который влияет на текущие тенденции рынка, является недавнее решение Мексики сократить объемы экспорта сырой нефти, что, в свою очередь, вынуждает нефтеперерабатывающие компании США потреблять больше сырой нефти внутри страны. По данным Bloomberg, в минувшем месяце поставки нефти из Мексики сократились на 35%, до самого низкого уровня с 2019 года.
В то же время Саудовская Аравия подняла майские отпускные цены на свою флагманскую смесь Arab Light для Азии и Средиземноморского региона. Согласно данным Saudi Aramco, Arab Light станет дороже на $0,3/барр. Отмечается, что второе кряду месячное увеличение цен и его масштаб указывают на признаки усиления мирового спроса на нефть, которое является следствием усилий ОПЕК+ по стабилизации рынка.
Куда двинется нефть?
Согласно обновленным прогнозам EIA, средняя стоимость нефти марки Brent составит в текущем году $88,55 за баррель, тогда как ранее ожидалась средняя цена на уровне $87 за баррель. При этом Минэнерго США полагает, что средняя цена Brent во 2 квартале 2024 года будет находиться на уровне порядка $90 за баррель ввиду сокращения мировых нефтяных запасов, а также сохраняющихся геополитических рисков.
Геополитическая ситуация, по мнению Екатерины Крыловой из ПСБ, продолжает влиять на котировки, пусть и опосредованно. «Премию» к цене эксперт оценивает примерно в $5 за баррель и считает $90-95 за баррель актуальным диапазоном для нефти марки Brent.
Хотите минимизировать свои риски при торговле? Освойте профессию парного трейдера. Новый курс уже доступен на платформе «Финам Знания». Разумный баланс теории и практики: вы узнаете, как применять практическую математику при парном трейдинге, познакомитесь с основными правилами риск-менеджмента и научитесь создавать торговых ботов без кода.
Аналитики «Альфа-Банка», тем временем, отмечают, что цены на нефть могут отступить по мере того, как ближневосточный конфликт будет приобретать все более затяжной характер. По их словам, тот факт, что Иран не спешит с силовым ответом, вероятно, свидетельствует о его стремлении просчитать возможные риски, и не исключено, что ирано-израильское противостояние в ближайшие несколько недель сведется к показательному обмену ракетными ударами, в том числе с участием прокси-сил исламской республики. «Хотя апрельский авиаудар вызвал широкое негодование в мире, сдержанность силового ответа Ирана, вероятно, поспособствует ослаблению геополитической напряженности и, как следствие, снижению риск-премии на нефтяном рынке», - полагают аналитики «Альфа-Банка».
Аналитики инвестбанка JPMorgan Chase, в свою очередь, считают, что к августу или сентябрю стоимость нефти марки Brent может вовсе достичь отметки в $100 за баррель. При этом эксперты заявляют, что мировой спрос может в этом случае существенно снизиться, что приведет к падению цен, но пока мало признаков того, что это происходит, передает их прогнозы агентство Bloomberg.
По словам Валерия Вайсберга, директора аналитического департамента ИК «РЕГИОН», баланс спроса и предложения на рынке нефти постепенно движется в сторону дефицита, хотя данные по добыче нефти ОПЕК+ в марте не показали существенного изменения по сравнению с февралем. При этом, как заявляет эксперт, более быстрый глобальный экономический рост, напряженность на Ближнем Востоке и ожидания более мощного сезона ураганов в Мексиканском заливе продолжат поддерживать котировки. «Наблюдающаяся сейчас коррекция связана с фиксацией прибыли, но не означает остановки растущего тренда. Ближайшая цель движения - $94,5 за баррель Brent. По ее достижении, мы, вероятно, услышим словесные интервенции со стороны ОПЕК+ о возможном выходе из добровольных ограничений на добычу», - подчеркивает Вайсберг.
По мнению Елены Кожуховой, аналитика ИК «ВЕЛЕС Капитал», в целом, рынок нефти в апреле продолжает смотреть наверх, ожидая сохранения ограниченного предложения и стабильного спроса на «черное золото» в ближайшие месяцы, и на этом фоне котировки Brent могут пытаться закрепиться выше $90.
При этом автор Telegram-канала «Лимон на чай» Евгений Коваленко, напоминает, что аналитики Morgan Stanley повысили свой прогноз цены на нефть марки Brent на 3 квартал этого года на $4 за баррель - до $94 ввиду геополитических рисков. В то же время эксперты из Bank of America ожидают, что цены на нефть марки Brent достигнут $112 за баррель. «Можно предположить, что и наши нефтяники на этом будут неплохо зарабатывать, а мы ожидаем от них щедрые дивиденды за 2024 год», - заключил эксперт.
