Ведущий: Может быть Валерий Вайсберг, нам на это ответит - директор аналитического департамента инвестиционной компании «Регион». Валерий, рискнешь предположить, запланирована такая динамика дефицита бюджета или это скорее какие-то непредвиденные факторы повлияли? Ну вот, продолжая тему, которую поднял Володя.
ВАЛЕРИЙ ВАЙСБЕРГ, ДИРЕКТОР АНАЛИТИЧЕСКОГО ДЕПАРТАМЕНТА ИНВЕСТИЦИОННОЙ КОМПАНИИ «РЕГИОН»: Здравствуйте. Ну в принципе, отчасти действительно это было запланировано, потому что ослабленные, скажем так, правила авансирования они действовали в течение января февраля, то есть Минфин знал, что будет авансировать больше и активнее, чем предусмотрено стандартными правилами. К стандартному правилу он вернулся в марте и, в принципе, основная проблема результатов апреля не в том, что бюджет слабый или не слабый, а в том, что он оказался недостаточно хорошим. Были завышены ожидания. Что касается...
В2: По доходам, ты имеешь в виду, вы имеете ввиду? Или ты...
ВАЛЕРИЙ ВАЙСБЕРГ, ДИРЕКТОР АНАЛИТИЧЕСКОГО ДЕПАРТАМЕНТА ИНВЕСТИЦИОННОЙ КОМПАНИИ «РЕГИОН»: Ну, прежде всего по доходам, да, прежде всего по доходам. То есть если посмотреть на доходы, то у нас скользящие за 12 месяцев не нефтегазовые доходы они всего на 300-400 миллиардов выше в принципе исторического ниже исторического максимума. То есть в принципе, если экономика будет расти, то по нефтегазовым доходам мы через квартал или два выйдем на рекордные показатели. Что касается...
В2: Ну то есть здесь хорошие результаты, да не нефтегазовые.
ВАЛЕРИЙ ВАЙСБЕРГ, ДИРЕКТОР АНАЛИТИЧЕСКОГО ДЕПАРТАМЕНТА ИНВЕСТИЦИОННОЙ КОМПАНИИ «РЕГИОН»: Да. Что касается нефтегазовых, конечно, есть просадка и просадка достаточно серьезная, но в принципе, отчасти она действительно закрывается продажами валюты из ФНБ, отчасти закрывается тем, что действительно не нефтегазовые доходы они складываются лучше. Более того, если посмотрим на расходы, то за 4 месяца бюджет потратил примерно 38% от запланированных своих расходов на год. То есть это значит, что следующая часть года, то есть следующие 2 трети годы, да, они будут, скорее всего, по расходам значительно более умеренными. И вот того дефицита, накопленного за 12 месяцев порядка 8 триллионов, которые мы сейчас наблюдаем, конечно, уже не будет. Да, то есть мы сейчас находимся, наверное, где-то близко к дну в принципе доходов, скользящих да, за 12 месяцев. Эта ситуация вполне возможна, продлится еще и в мае, и в июне, но затем вот доходы начнут все-таки подрастать, а расходы станут более умеренными, поэтому да дефицит, конечно, будет выше, чем по закону о бюджете и выше, чем сейчас у нас бюджетной росписи порядка 3,9 триллионов там и 3,8-3,9 триллионов запланирован дефицит, но тем не менее отклонение будет не столь значительное, какое оно наблюдается сейчас.
В2: Хорошо, а Валерий, а тогда тоже вопрос, связанный, скажем со ставками, дефицитом. Ведь дефицит в значительной степени создают дополнительные риски и проблемы на динамику цен влияет. Нет ли рисков разогнать инфляцию, ведь Банк России ставит перед собой высокие задачи, там загнать инфляцию под 4 процента. Ежеквартальный доклад о денежно-кредитной политике Банк России опубликовал. Я думаю, что ты ознакомился с этим оценкой текущей экономической ситуации. И вот на что обратил внимание первое значит, устойчивое ценовое давление нарастает. По прогнозу Банка России, в целом за текущий год цены вырастут на 4 с половиной, 6 с половиной процентов. Экономика адаптировалась, и банк будет определять траекторию ключевой ставки так, чтобы инфляция вернулась к четырем процентам в 24 году. Вот такой дефицит бюджета не создает серьезных проблем, не добавит дополнительные процентные пункты?
ВАЛЕРИЙ ВАЙСБЕРГ, ДИРЕКТОР АНАЛИТИЧЕСКОГО ДЕПАРТАМЕНТА ИНВЕСТИЦИОННОЙ КОМПАНИИ «РЕГИОН»: В принципе дефицит бюджета, который сложился, он на самом деле достаточно быстро сказался на динамике экономического роста. То есть мы буквально в течение полугода увидели существенные изменения настроения в экономике. Переход предприятий от, скажем так, осторожного, какого-то зажатого да состояния к состоянию экспансии. Компании все больше говорят о том, что они готовы инвестировать, и тот факт, что эти большие расходы они уже позитивно повлияли на экономику. И при этом в этот момент у нас, в общем, то инфляция находилась на траектории снижения. Я думаю, что это снижает риски того, что бюджетный фактор будет негативно влиять на инфляцию во 2 полугодии. Ставка Банка России она уже становится, скажем так, жесткой и по отношению к текущей инфляции, и по отношению к инфляции, которую Банк России ожидает за весь год. То есть у нас, от условно говоря нейтральных или около нейтральных денежки этих условий мы переходим к условиям достаточно жестким. Плюс ужесточается бюджетная политика в том смысле, что баланс доходов и расходов станет более строгим, и это действительно приведет нашу экономику, по крайней мере, по инфляции к тем целям, которые ставят перед собой ЦБ. Что касается инфляционного давления, то я бы сказал, что, наверное, немножко преувеличенные опасения. Потому что если мы посмотрим на ситуацию, например, с продуктами да обеспеченность овощами, обеспеченность продовольствием. Последние несколько недель инфляция в этом сегменте она повторяет траекторию 22 года, то есть цены снижаются очень-очень быстро. Рынок насыщен. Вот что касается товаров более длительного потребления, конечно, в них уже происходит перекладка курсовой динамики, но мы видим, что курс рубля укрепился, поэтому, скорее всего, значительного вклада это тоже в инфляцию вносить не будет.
