Курс рубля к доллару в 2022 году стремительно менялся, то теряя 60% стоимости, то показывая рост на 50%. Относительно стабильным он был с августа до начала октября в диапазоне 59-62 рублей за доллар, начав медленный рост в ноябре. В конце декабря произошло очередное потрясение на валютном рынке: 21 декабря доллар в моменте поднялся выше 70 рублей, это произошло впервые с 11 мая. За декабрь доллар вырос на 10 рублей.
В первый рабочий день после государственных праздников он опустился ниже 70 рублей.
Разбираемся, в чем причина высокой волатильности курса рубля к доллару, прошел ли пик девальвации и стоит ли ожидать нового витка валютных колебаний в России.
Почему рубль падал в декабре
Стремительный рост курса доллара в конце декабря связан с фактором сезонности: в конце года традиционно увеличивается спрос на валюту, говорит руководитель инвестиционной стратегии и аналитики Экспобанка Полина Хвойницкая.
В декабре россияне готовятся к новогодним праздникам, покупают подарки, что разгоняет спрос на импортные товары, говорит главный аналитик Банки.ру Богдан Зварич. Кроме того, многие отправляются на отдых за границу, покупая для этого валюту, что также сильно влияет на курс, замечает он.
Дополнительно на быстрое ослабление рубля в декабре 2022 года повлияло снижение физических объемов экспорта российской нефти и резкое падение цен на нее, говорит директор аналитического департамента ИК «Регион» Валерий Вайсберг. (Нефтегазовые доходы составляют более трети бюджета РФ и поступают в долларовом эквиваленте. В декабре западные страны ввели потолок цен на российскую нефть, чтобы ограничить рост доходов российского бюджета. - Прим. ред.).
Почему рубль растет в январе
Снижение курса доллара происходит в связи с продажей валюты экспортерами, так как они готовятся к уплате налогов, говорит Хвойницкая. К тому же в первую декаду января наблюдается восстановление экспорта российской нефти при относительно стабильных котировках, замечает Вайсберг. В то же время импорт сезонно слабый, что поддерживает рубль, уточняет он. Дополнительную устойчивость российской валюте добавляет намерение Минфина продавать валюту из Фонда национального благосостояния. «Возобновление операций по покупке и продаже валюты сгладит колебания курса рубля, но не изменит общего тренда на его ослабление», - считает он.
Минфин и Центробанк 11 января объявили о возвращении на валютный рынок - спустя почти год после заморозки операций по купле-продаже валюты в рамках бюджетного правила. Операции будут проводиться в период с 13 января по 6 февраля 2023 года. Общий объем средств, направляемых на продажу, составит 54,5 млрд рублей. Это 3,2 млрд рублей ежедневно и порядка 5-7% среднедневного оборота по паре юань/рубль в последние месяцы, говорит Зварич.
Дополнительным фактором поддержки рубля стала ситуация на мировом рынке энергоносителей, где ближайший фьючерс на нефть марки Brent пытается перейти к восстановлению и закрепиться выше 80 долларов за баррель, замечает аналитик.
По его мнению, в ближайшее время рубль может попытаться продолжить волну укрепления. «В случае отступления пары доллар/рубль ниже 68 рублей ей будет открыта дорога к поддержке на уровне 65 рублей», - говорит он.
После резкого импульса роста, который произошел в декабре, всегда традиционно следует коррекция, говорит инвестиционный стратег «Алор Брокер» Павел Веревкин. Поддержку рублю также окажут валютные интервенции Минфина по продаже китайского юаня. «Несмотря на то, что продавать будут китайский юань, через кросс-курсы рубль укрепится и к другим валютам», - объясняет он.
Поэтому в январе разумнее ожидать укрепления рубля, полагает он. «Впрочем, этот процесс продлится недолго», - считает он.
Пройден ли худший этап для рубля
Факторы, оказывающие в январе поддержку рублю, постепенно исчерпывают себя, считает Веревкин. Поэтому в предстоящем году следует готовиться к высокой волатильности курса, полагает он. С 5 февраля вступает в силу европейское эмбарго на отечественные нефтепродукты, напоминает он. «Это довольно негативное событие, после которого мы наверняка сможем наблюдать очередную девальвацию рубля», - уверен эксперт.
Однако давать прогнозы по курсу слишком сложно, так как в 2023 году на него будет влиять огромное количество взаимоисключающих факторов, предсказать последствия которых не сможет никто, подчеркивает аналитик. «Весь прогноз может строиться в формате угадал/не угадал. При сочетании определенных условий курс доллара может превысить отметку в 100 рублей. Это возможно при обрушении экспортных доходов, прежде всего нефтегазовых, и обвале сырьевых рынков», - считает он.
Действительно, скачки российской валюты в 2023 году возможны, говорит Хвойницкая. Главными факторами ослабления могут выступить геополитические риски, снижение нефтяных котировок или выход данных о снижении экспортных доходов РФ.
По ее прогнозу, максимальное значение по доллару находится в диапазоне 82-85 рублей.
«Превышение стоимости доллара отметки в 100 рублей создало бы определенные вызовы для экономики, в частности для закупки импортного оборудования и материалов, поэтому мы не закладываем данного значения в текущем году», - считает она.
По ее мнению, самый негативный сценарий относительно курса рубля уже реализовался в прошлом году.
С помощью сервиса Банки.ру вы можете больше изучить тему инвестиций, почитать рыночную аналитику, выбрать подходящего брокера, а также купить интересующие вас акции, облигации или ПИФы, узнать ситуацию на рынке металлов, валюты и недвижимости.
