Пауза Минфина России в проведении аукционов по размещению облигаций федерального займа (ОФЗ) приостановила падение цен гособлигаций, рассказал РИА Новости главный аналитик долговых рынков БК «Регион» Александр Ермак.

Минфин РФ в связи с возросшей волатильностью на финансовых рынках принял решение не проводить 29 мая аукционы по размещению ОФЗ в целях содействия стабилизации рыночной ситуации. Предыдущий раз министерство брало недельную паузу в аукционах ОФЗ по аналогичной причине в августе прошлого года.

«Отказ от проведения 29 мая аукционов по размещению ОФЗ приостановил падение цен ОФЗ и даже привел к их небольшой коррекции вверх. Однако нельзя не отметить, что отказ от проведения аукционов две недели назад также имел положительное влияние на рынок, но оно было краткосрочным на фоне появившихся новых негативных для рынка новостей», - говорит эксперт.

По его мнению, рынок будет находится в большой неопределенности как минимум до конца следующей недели, когда должно состояться очередное заседание Банка России по вопросам ДКП. Тем более, что на прошлой неделе зампред ЦБ РФ Алексей Заботкин сказал о рассмотрении на предстоящем заседании вопроса о возможном повышении ключевой ставки.

«Однако вопрос о возобновлении проведения аукционов по размещению ОФЗ будет зависеть от динамики цен и ставок на вторичном рынке в начале следующей недели. Кроме того, не исключаю, что в такой сложной обстановке Минфин может предложить к размещению выпуск ОФЗ-ПК серии 29025 с погашением в августе 2037 года и с неразмещенным остатком порядка 666 миллиардов рублей. Аналогичные выпуски корпоративных эмитентов пользуются в настоящее время большим спросом», - сказал он.

СИТУАЦИЯ НА РЫНКЕ

Неблагоприятная конъюнктура на рынке ОФЗ наблюдается с начала полноценной рабочей недели после разнонаправленной динамики цен при минимальной ликвидности в межпраздничные майские дни, говорит эксперт. В результате резкого снижения цен гособлигаций по итогам двух последних недель повышение доходности в среднем по рынку составило 125 базисных пунктов, что почти в три раза превысило рост ставок в апреле и более чем в полтора раза выше максимального роста, который был зафиксирован в марте.

«При этом доходность кратко- и среднесрочных выпусков со сроком обращения от года до семи лет выросла в пределах порядка 125-185 базисных пунктов и установилась на уровне 14,83-16,11% годовых. А на долгосрочном конце кривой рост доходности составил в пределах 95-125 базисных пунктов, в результате которого доходности установились на уровне 14,59-14,87% годовых», - отметил он.

По его словам, среди причин ухудшения конъюнктуры рынка после возвращения его участников к работе после майского праздничного перерыва можно назвать итоги последнего состоявшегося в конце апреля заседания Банка России, на котором ключевая ставка была сохранена на прежнем уровне, но при этом было вновь заявлено о сохранении в течение долгого времени жесткой ДКП, а также повышен прогноз средней ключевой ставки на 2024-2025 годы.

«Таким образом, участники долгового рынка получили очередные подтверждения сигнала о том, что высокая ключевая ставка сохранится на долгое время, например, вплоть до конца текущего года, а начало плавного снижения ключевой ставки можно ожидать, по нашим оценкам, в лучшем случае не ранее чем в четвертом квартале текущего года», - сказал эксперт.