Ведущий 1: С нами на связи - Валерий Вайсберг, директор Аналитического департамента инвест-компании «Регион».
- Валерий, добрый день! Вот скажи, с твоей точки зрения, та дискуссия, которую мы наблюдали, - это настоящая дискуссия либо руководство Минфина отрабатывает номер под названием «Давайте поработаем с контролем капитала».
ВАЛЕРИЙ ВАЙСБЕРГ (ДИРЕКТОР АНАЛИТИЧЕСКОГО ДЕПАРТАМЕНТА ИНВЕСТИЦИОННОЙ КОМПАНИИ «РЕГИОН») (по видеосвязи): Добрый день! Ну, я думаю, что дискуссия реальная, потому что мы находимся, в принципе, сейчас в такой же финальной стадии разработки бюджета на следующую трехлетку, и в конце месяца этот бюджет должен быть внесен в Госдуму. И я думаю, что Минфин в смысле курса, да, волнует такая серьезная волатильность, то есть в прошлом году был курс 52, в этом году был выше ста. На этом фоне приходится принимать неоптимальные решения, скажем так, устанавливать максимальные дисконты по нефти, минимально фиксированные суммы экспортных пошлин на удобрения, для того чтобы, в принципе, сформировать необходимый объем доходов. Поэтому, на самом деле, мне кажется, дискуссия, скорее, вот про волатильность, да, не про то, чтобы остановить движение курса, а для того чтобы сделать его предсказуемым в определенных рамках, для того чтобы, действительно, и тем, кто торгует, покупает, продает товары за рубеж и из-за рубежа, это было понятнее, что делать. В этом смысле, наверное, скорее, действительно, я думаю, что мы находимся в ситуации, когда надо думать не только о потоках валюты иностранной, да, но и о потоках рубля за рубеж. Здесь, скорее, действительно, регуляторам надо думать о том, чтобы рынок стал для них более прозрачным, более понятным, на какие цели, действительно, направляется валюта, а уже потом, действительно, вырабатывать решения по тем или иным контрольно-надзорным мерам.
В 2: Ну, так все-таки к чему... к чему мы склоняемся? Вот ситуация нынешняя, она какие действия предполагает, на твой взгляд?
В 1: Вот Эльвира Набиуллина просто говорит, что проблема - как бы не в оттоке капитала, а проблема - в рубле и в российской юрисдикции как таковой. Вот что с этим сделать? И можем ли мы в этой части что-то сделать?
ВАЛЕРИЙ ВАЙСБЕРГ (ДИРЕКТОР АНАЛИТИЧЕСКОГО ДЕПАРТАМЕНТА ИНВЕСТИЦИОННОЙ КОМПАНИИ «РЕГИОН») (по видеосвязи): Ну, если м говорим про российскую юрисдикцию, то понятно, что держать валюту в России достаточно опасно, мы видим, что санкции, они никуда не делить, они продолжают усиливаться месяц от месяца, да, поэтому логично, что, в общем-то значительная часть операций валютообменных, она перетекла за пределы юрисдикции России, и там, в общем-то рубли меняются на иностранную валюту и наоборот, вот, поэтому, если сейчас, действительно, каким-то образом заставить экономических агентов вернуть всю валюту в Россию, то, на самом деле, это, в общем-то, ситуацию не улучшит, да, это, собственно, усилит влияние санкций. Поэтому здесь, еще раз подчеркну, удалось стабилизировать, да, вернуть курс, волатильность, которая ему присуща исторически, колеблемся в диапазоне 90-100 рублей за доллар, вот дальше, да, действительно, мне кажется, что дальнейшие ограничения, они, соглашусь, приведут к тому, что это будет удар, скорее, по импорту, ограничения, связанные с, действительно, закупкой импортных товаров и услуг, нов той или иной мере, да. Это для экономики совершенно непозитивно, да, это приведет к негативным очень последствиям.
В 2: Валерий, а так все-таки вот мы вот сказали, что вот в этом коридоре... 96 - курс у нас сегодня, вот сегодня у нас торги...
В 1: Да, Валерий сказал тоже - 90-100, и при этом сказал до этого... Я вот хотел тоже этот вопрос задать. Ситуация должна быть более предсказуемой в какую сторону?
В 2: Да. Нет...
В 1: Ослабляться, но не так быстро?
В 2: Просто совсем... совсем недавно, вот, там, месяц с лишним, у нас нормальность была между такой... 85, сейчас - 95. Ну, как бы то есть... Прошлая неделя все пять дней подряд кряду к основным торговым валютам рубль открывался снижением, ну, на открытии торгов рубль... рубль падал.
В 1: При ставке 12 процентов.
В 2: Совершенно... Ну, вот как бы... это... это вообще нормально - 90-100 сейчас? Или адекватный курс - он какой?
В 1: Или 90-100 плюс, вот мы, скорее, смотрим?..
В 2: Да. Или все-таки 70-80, как недавно было?
ВАЛЕРИЙ ВАЙСБЕРГ (ДИРЕКТОР АНАЛИТИЧЕСКОГО ДЕПАРТАМЕНТА ИНВЕСТИЦИОННОЙ КОМПАНИИ «РЕГИОН») (по видеосвязи): Нет, ну, конечно, если мы посмотрим на стоимость нефти и объявленные средние котировки Urals за август Минфином, да, то, конечно, с этой точки зрения, мы находимся на курсе, который существенно занижен. Другой вопрос, что, собственно, сильное укрепление рубля, быстрое укрепление рубля, подобное тому, как мы видели в прошлом году, оно тоже, в общем-то, для экономики не очень полезно. То есть смысл какой? Нужно сейчас принимать определенные меры, ну. вот, Центральный банк, в частности, повысил ключевую ставку. Принимать определенные меры, для того чтобы курс постепенно вернулся к фундаментально обоснованному уровню, ну, вот, грубо говоря, чтобы его изменение, оно коррелировалось динамикой инфляции в России и у основных торговых партнеров. А параллельно, да, действительно, думать о том, чтобы мы не видели экстремально низкого или экстремально высокого курса, да. В этом смысле переукрепление рубля, если мы, действительно, сейчас, через месяц увидим 80, да, это, на самом деле, для экономике будет тоже стрессом, шоком, и, в общем-то, для многих будет тоже неприятно. Поэтому две задачи, да: привести курс, чтобы он колебался именно не в номинальном, а в реальном выражении достаточно низко, и, собственно, стремился вот этот реальный курс к фундаментально обоснованному, да, то есть у нас случился перелет в прошлом году, переукрепление реального курса, и, соответственно, переослабление в этом году, да. Вот мне кажется, что Центральный банк и Минфин должны работать в том направлении, чтобы курс, действительно, приблизился к реальному, да, рубля к фундаментально обоснованному и, собственно, отвечал тем усилиями, которые Центральный банк, в частности, принимает по контролю над инфляцией, вот, а затем, действительно, вот эта самая стабилизация курса, она приведет к тому, что, в общем-то, и те, кто покупает импортные товары, и те, кто экспортирует, они будут лучше себе представлять, какие запасы валюты, какие курсы закладывать в свои бюджеты на 24-25-й годы.
