На планы по продаже юаней из Фонда национального благосостояния рубль отреагировал укреплением к доллару. РБК попросил экспертов оценить, что будет с рублем после возвращения ЦБ и Минфина на валютный рынок
После того как Минфин и Банк России объявили о возобновлении операций с валютой в рамках исполнения бюджетного правила, рубль укрепился до 68,5 за доллар, отыграв у американской валюты почти рубль менее чем за полчаса. К середине торгового дня российская валюта ослабилась и снова подобралась к отметке в 69 руб., но преодолеть ее так и не смогла - к вечеру рубль торговался в районе 68,5 за доллар. Такая же ситуация наблюдалась в паре евро-рубль: после 12:00 российская валюта резко укрепилась с 74,5 до 73,8, в середине для торговалась в районе 74, а к завершению торгов находилась на отметке в 73,7.
Поддержку российской валюте оказал тот факт, что в рамках бюджетного правила ЦБ по поручению Минфина планирует продавать юани из Фонда национального благосостояния (ФНБ) из-за прогнозируемого недополучения 54,5 млрд руб. нефтегазовых доходов в январе. РБК спросил у аналитиков, насколько продолжительным и сильным будет укрепление рубля, как на курс может повлиять смена конфигурации бюджетного правила (теперь бенчмарком является не цена нефти, а предполагаемый объем нефтегазовых доходов) и ожидать ли от ЦБ закупок валюты в будущем.
Главный экономист «Ренессанс Капитала» по России и СНГ Софья Донец:
«Мы довольно неожиданно возвращаемся к бюджетному механизму по валюте. Почему неожиданно: с одной стороны бюджетное правило не поменялось, с другой - поменялось совсем: теперь нет привязки к определенной цене на нефть, а есть ожидаемый объем доходов в рублях. Плюс мы находимся в той действительности, где уже предусмотрены большие объемы расходования средств ФНБ, которые никак не зеркалируются на валютном рынке.
Исходя из обозначенных 8 трлн руб. базовых нефтегазовых доходов [в бюджете на 2023 год] мы можем только оценить, при какой цене на нефть примерно будет осуществляться переход от продаж к покупкам и наоборот. Получается, переходной будет цена в районе $55 за баррель при текущем уровне добычи или несколько выше $60, если мы увидим снижение добычи, как это прогнозировало правительство. Пока добыча не снижалась, цены с учетом дисконта ниже $55 за баррель, поэтому мы видим продажи валюты.
Для валютного рынка в целом эти изменения не означают переход к какому-то новому тренду по курсу, они скорее означают переход к элементам сглаживания относительно волатильности цен на нефть. Причем цена, вокруг которой происходит сглаживание, стала выше относительно предыдущей версии бюджетного правила - $55-60 сейчас против $42 за баррель ранее.
Директор аналитического департамента ИК «Регион» Валерий Вайсберг:
«Я думаю, что то укрепление рубля, которое мы видим, оно, скорее всего, будет ограничиваться несколькими неделями. При прочих равных условиях все равно рубль будет ослабевать. Другое дело, что появление бюджетного правила снижает волатильность, уменьшает величину колебаний от равновесного курса.
Несколько дней будет стабилизация в районе 69 руб. за доллар, но все же мы будем стремиться к 70 руб. и выше.
Январь такой месяц, когда у нас сезонно низкий импорт, и если принимать во внимание ранний китайский Новый год, то разница между объемами импорта в январе нынешнего года и декабре предыдущего будет больше, чем обычно, поэтому положительное торговое сальдо у нас сейчас сезонно высокое».
