Эксперты: рубль ослабеет к иностранным валютам в 2026 году
Рубль ослабеет к иностранным валютам в 2026 году: доллар за год подрастет до 95 рублей, а юань при этом увеличится сильнее доллара за счет укрепления на форексе к валюте США, считает большинство опрошенных РИА Новости экспертов.
Впрочем, некоторые эксперты допускают, как падение доллара до 70 рублей, так и скачок до 120 рублей в 2026 году.
Курс юаня на Мосбирже за 2025 год (по состоянию на 25 декабря) упал на 2,67 рубля (-19,5%) - до 11,04 рубля. При этом максимум курса отмечался в самом начале года - в середине января и составил 13,998 рубля. После этого юань дешевел полгода практически без перерывов и в июне стоил 10,78 рубля.
После этого была вялая коррекция в район 12,05 рубля - в сентябре. Завершение года валюта КНР провела в снижении и даже обновила минимум года, упав в декабре до 10,62 рубля. Такого низкого курса, впрочем, не отмечалось с февраля 2023 года.
Официальные курсы ЦБ РФ для доллара и евро двигались аналогично: валюта США почти за год (по состоянию на 26 декабря) подешевела на 23,8 рубля (-23,4%) - до 77,88 рубля, единая европейская - на 14,21 рубля (-13,4%), до 91,89 рубля.
Курс рубля - это важнейший фактор дезинфляции, считает директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа капитал» Владимир Брагин.
«Несмотря на то, что ЦБ так немножко пренебрежительно к нему относится, но на наш взгляд то, что рубль в 2025 году все-таки укрепился, это стало решающим фактором разворота инфляционного тренда. Поэтому тут как бы два варианта. Либо у нас слабый рубль и высокая инфляция, либо крепкий рубль и низкая инфляция», - резюмировал он.
ЧТО ПОВЛИЯЕТ НА РУБЛЬ В 2026-м?
Факторами ослабления рубля станут резкое сокращение продажи валюты ЦБ с нового года в рамках работы с ФНБ, более низкие процентные ставки, накопленная инфляция прошлых лет, полагает инвестиционный стратег УК «Арикапитал» Сергей Суверов.
«Также негативно будут влиять невысокие цены на нефть, Brent, скорее всего, будет колебаться в районе 60 долларов за баррель из-за профицита нефти на мировом рынке углеводородов, а дисконт Urals к Brent может составлять порядка 20 долларов за баррель. Фактором поддержки рубля выступят относительно слабый спрос на импорт и низкий инвестиционный спрос на иностранную валюту из-за проблем с вывозом капитала», - добавляет он.
Против рубля будет играть исчерпание разовых валютных притоков, завершение репатриации корпоративных депозитов, ограниченный рост экспорта из-за низких цен на нефть Urals и постепенное возобновление оттока капитала, считает главный экономист инвестбанка «Синара» Сергей Коныгин.
«Уменьшение торгового профицита и структурные ограничения предложения валюты остаются факторами в пользу ослабления рубля. При этом важно подчеркнуть, что основной риск-фактор нашего прогноза - сохранение ограничений на движение капитала, которое по-прежнему не поддается точному прогнозированию в текущих реалиях, что не позволяет предугадать тайминг ослабления рубля», - добавляет он.
В целом же, как считает директор аналитического департамента ИК «Регион» Валерий Вайсберг, ожидаемые повышенные дисконты в стоимости российской нефти будут уравновешиваться несколькими факторами.
«Это - высокий объем валютной ликвидности, в том числе за счет ранее накопленного торгового профицита, продаж из ФНБ и предоставления юаней Федеральным казначейством. Это - рост объемных показателей экспорта и сдержанный спрос на импорт на фоне высоких складских запасов и высокой ключевой ставки. Это - поступление средств от продажи иностранных активов российских компаний», - резюмирует он.
Впрочем, реальность будет сильно зависеть от переговорного трека с США и новых торговых договоренностей, а также степени и формата расширения открытости российского валютного рынка для трансграничного движения капитала, говорит руководитель отдела аналитических исследований департамента торговых операций «АВИ кэпитал» Дмитрий Александров.
ПРОГНОЗЫ
Что касается сухих цифр, то в базовом сценарии Коныгин из «Синары» ожидает роста курса доллара до 95 рублей на конец 2026 года и до 90 рублей в среднем по году.
Вайсберг из «Региона» также ожидает 95 рублей за доллар на конец 2026 года, но - 86 рублей в среднем по году, а по евро: 115 рублей и 103 рубля, соответственно.
По оценкам директора департамента портфельных инвестиций «ВИМ инвестиций» Сергея Дюдина, ожидается ослабление рубля в результате смягчения денежно-кредитной политики, снижения цен на российскую нефть и сокращения экспортной валютной выручки, а также уменьшения объема валютных продаж со стороны Банка России в рамках операций с ФНБ.
«Средний курс доллара в 2026 году составит около 96,9 рубля, а к концу года национальная валюта может ослабнуть до 99,9 рубля за доллар. Для юаня прогнозируется диапазон 13,5-13,8 рубля в течение года», - говорит он.
Суверов из УК «Арикапитал» ожидает 95 рублей за доллар к завершению следующего года.
Брагин из «Альфа капитала» оценивает, что доллар в следующем году будет торговаться в рамках 85-90 рублей. «С учетом корректировки на движение на форексе курса доллар-юань, рубль будет немного более слабее к юаню, чем к доллару», - добавляет он.
Для базового номинального сценария на конец 2026 года Александров из «АВИ кэпитала» предлагает курсы: 12,7 рубля к юаню, 99 рублей к евро и 84,5 рубля к доллару. «Доллар может быть слабее иных валют на фоне более мягкой политики ФРС в следующем году», - поясняет он.
Между тем, Коныгин из «Синары» в оптимистичном сценарии допускает в следующем году падение курса доллара до 70-75 рублей за счет роста прямых иностранных инвестиций и притоков портфельных инвестиций.
