Эксперты единогласно полагают, что Банк России на предстоящем заседании вновь сохранит ключевую ставку на текущем уровне - 21% годовых, но рассчитывают на смягчение сигнала регулятора. Дмитрий Куликов, директор группы суверенных и региональных рейтингов, АКРА: «На предстоящем заседании наиболее сложным вопросом, вероятно, окажется оценка потенциального влияния нового роста барьеров в мировой торговле на экономику России. Проинфляционные эффекты, возникающие при вероятном сжатии объема мировой торговли, качественно понятны, а вот сделать вывод об их длительности и величине может быть затруднительно. В сценарии, где основной канал влияния торговых войн на экономику России - это цены на экспортные товары, а основные события с пошлинами уже произошли, значимая коррекция прогноза по внутренним условиям может даже не понадобится. В таком случае, в 2025 году разумно по-прежнему ожидать среднегодовую инфляцию меньше 10% (6-7% дек./дек.), рост ВВП в диапазоне 1,0-1,5%, курс ближе к 100 руб./долл. к концу года. В таких условиях, и с учетом заметного замедления кредитования, ставка может начать снижаться летом. На ближайшем заседании наиболее вероятно ее сохранение на неизменном уровне, хотя обсуждаться теоретически могут как снижение, так и повышение».
Антон Табах, главный экономист, ЭКСПЕРТ РА: «Есть все основания полагать что Банк России выберет бездействие, даже сигнал сильно смягчать не будут. Все факторы пока за паузу - инфляция пока еще высока, инфляционные ожидания падают, экономика замедляется, кредитный импульс отрицательный. Полагаю, что каких-то изменений стоит ждать не раньше июньского заседания».
Валерий Вайсберг, директор аналитического департамента, ИК РЕГИОН: «Я жду сохранения ключевой ставки на уровне 21%, упоминания в релизе большего числа факторов, свидетельствующих об устойчивости тенденции к замедлению инфляции. Возможно некоторое смягчение сигнала». Михаил Васильев, главный аналитик, Совкомбанк: «Мы ожидаем, что Банк России на ближайшем заседании 25 апреля снова сохранит ключевую ставку 21% и смягчит риторику. В целом ситуация развивается в рамках базового сценария ЦБ - текущая инфляция снижается, однако требуется время, чтобы убедиться в устойчивости снижения инфляции и инфляционных ожиданий. Мы полагаем, что годовая инфляция пройдет свой пик в апреле на уровне 10,5% и к концу года снизится до 5,8%. Мы ожидаем, что вслед за замедлением инфляции продолжат снижаться ставки по депозитам и доходности облигаций. Поэтому сейчас разумно фиксировать текущие высокие ставки на длительный срок. Мы ожидаем, что цикл смягчения монетарной политики может начаться на заседаниях в июне (менее вероятно) или в июле (более вероятно) со снижения ставки на 100-200 б.п. К концу года мы ожидаем снижения ключевой ставки до 14%».
Игорь Рапохин, старший аналитик, SberCIB Investment Research: «На заседании 25 апреля ЦБ, вероятно, сохранит ключевую ставку 21%, несмотря на продолжающееся замедление инфляции. Такая осторожная позиция регулятора будет связана с усилением рисков для мировой экономики в связи с обострением торговых войн, что может стать препятствием для сохранения крепкого курса рубля и тренда на снижение инфляции. Взаимные тарифы еще обсуждаются, поэтому для оценки этих рисков потребуется больше времени. При этом Банк России продолжит смягчать свою риторику, так как кредитование продолжает расти несколько ниже прогнозов ЦБ, потребительский спрос продолжает охлаждаться, нормализуется ситуация на рынке труда. Текущее развитие событий пока наиболее близко к сценарию «мягкой посадки» экономики, который предполагает замедление инфляции до 7% в этом году и реального темпа роста ВВП до 1,5-2%. В этих условиях ЦБ может начать снижение ключевой ставки в июне. В конце года она может составить 17%. Высокая ставка продолжит оказывать поддержку рублю, однако в течение года вероятно его возвращение к 95 за доллар и 13,1 за юань по мере того, как на нем проявится снижение объемов экспорта РФ, произошедшее в последние месяцы».
Павел Бирюков, экономист по России, Газпромбанк: «В пятницу, 25 апреля, состоится заседание ЦБ РФ, на котором, как мы ожидаем, регулятор сохранит ключевую ставку на текущем уровне (21%). Что касается сигнала, то мы ожидаем, что ЦБ его смягчит с текущего умеренно жесткого до нейтрального, однако не исключаем и сохранения текущей тональности. Консервативный подход ЦБ в этот раз может быть обусловлен тем, что основным источником проинфляционных рисков стали внешние факторы: угроза замедления мировой экономики сформировала давление на экспортные цены на нефть. На этом фоне внутренние факторы (сокращение широкой денежной массы и прекращение роста спроса), напротив, стали основными дезинфляционными факторами. Тем не менее устойчивость последних еще требует проверки временем».
