В 2: «День. Главное» на РБК. Самое важное к этой минуте. В студии - Павел Демидович...
В 1: ... и Вероника Романова.
В 2: И также наш соведущий сегодня - сотрудник Президентской академии, доктор экономических наук Алексей Ведев.
- Алексей, приветствуем вас!
АЛЕКСЕЙ ВЕДЕВ (СОТРУДНИК ПРЕЗИДЕНТСКОЙ АКАДЕМИИ, ДОКТОР ЭКОНОМИЧЕСКИХ НАУК): Добрый день!
В 2: И когда мы говорим «главное к этой минуте», безусловно, одно из главных событий этой недели - это, конечно же, ожидания по ключевой ставке, какой она будет. Сегодня решится этот вопрос. А это правила игры для бизнеса, правила игры для, в общем, рядовых граждан, для сотрудников, правила игры, сколько будут стоить деньги и так далее, и так далее. Мы предлагаем всем нашим зрителям тоже подключиться к обсуждению, к этой беседе. Телеграм-бот у нас есть, отсканируйте QR-код, перейдите по ссылке, нажмите «Старт», задавайте вопросы и делитесь вашим мнением.
- Ну, вот, Алексей, давайте еще раз обозначим, почему настолько важное событие, и как бываши ожидания. И, скажем так, хорошо это для бизнеса, промышленности, для всех нас?
АЛЕКСЕЙ ВЕДЕВ (СОТРУДНИК ПРЕЗИДЕНТСКОЙ АКАДЕМИИ, ДОКТОР ЭКОНОМИЧЕСКИХ НАУК): Значит, я тогда, да, кратко повторюсь о том, что политика инфляционного таргетирования подразумевает, что Центральный банк, понятно, комментирует свои действия. И, на мой взгляд, сейчас отсутствует консенсусное понимание того, каким образом повышением ключевой ставки Центральный банк собирается бороться с инфляцией. Потому что, как мы видим, ключевая ставка растет, проценты по кредитам растут, однако замедления кредитов не наблюдается, равно как и наблюдается ускорение инфляции. То есть совершенно обратный процесс. И вполне естественно, что и банковское сообщество, и промышленность, да и население, в принципе, хотели бы услышать комментарии, для чего повышается ключевая ставка?
В 2: Ну, как сдерживающий фактор инфляции.
АЛЕКСЕЙ ВЕДЕВ (СОТРУДНИК ПРЕЗИДЕНТСКОЙ АКАДЕМИИ, ДОКТОР ЭКОНОМИЧЕСКИХ НАУК): Ну, она не сдерживается, в том-то все и дело. И как бы есть и другие, например, пассажи о том, что кредиты... на фоне растущего спроса кредиты все равно берутся дорогие, и их стоимость закладывается уже в стоимость продукции. И это как бы разгоняет...
В 1: То есть работает акселератором.
АЛЕКСЕЙ ВЕДЕВ (СОТРУДНИК ПРЕЗИДЕНТСКОЙ АКАДЕМИИ, ДОКТОР ЭКОНОМИЧЕСКИХ НАУК): Да, и это еще больше разгоняет инфляцию. Поэтому, конечно же, в рамках своих решений очень важна, на мой взгляд, сегодня будет пресс-конференция и какое-то объяснение, зачем это делается.
В 1: Ну, наверное, у рынка, то есть у аналитиков и экспертов, есть свои объяснения, почему они ориентируются на ту или иную... на тот или иной прогноз по ключевой ставке.
К нам подключается...
В 2: Может быть уже есть реакция, кстати, рынков?.. Да.
В1: ... Константин Бочкарев.
- Костя, добрый день! Что ждет рынок от Банка России? И какая аргументация при этом?
КОНСТАНТИН БОЧКАРЁВ (ФИНАНСОВЫЙ ОБОЗРЕВАТЕЛЬ РБК): Приветствую, коллеги, спасибо, что пригласил! По поводу заседания Банка России. Очень много внимания уделено стороне инвесторов, аналитиков, как сильно будет повышена ставка : до 17 - 17 с половиной или 18 процентов. Первый важный момент, что если инвесторы поймут, что это не начало нового цикла ужесточения кредитной политики, это будет краткосрочно хорошая новость для тех же самых акций и облигаций. То есть разовое повышение ставки или еще ждать и в сентябре? Второй момент, если ставка будет повышена не до 18 процентов, а до 17 или 17 с половиной это тоже будет, собственно, положительный момент. Но надо понимать, что очень много разговоров - 17 или 18, и вот все обсуждение сегодняшнего заседания Банка России порой сводится фактически к тотализатору. Но это не так. Важен будет крайне пресс-релиз в 13:30 по Москве. И в нем, это опорное заседание, регулятор предоставит обновленный прогноз по инфляции на текущий год. В апрельском опорном заседании говорили про 4,3-4,8 процента инфляцию на конец года, но, скорее всего, будет что-то порядка 6 процентов. Какую среднюю ставку ждет регулятор? Допустим. в 25-м году, еще в апреле, регулятор ждал 10-12 процентов, но мы видим, что аналитики в среднем, опрошенные, ждут ставку 15. Вопрос, что скажет регулятор? И третий важный момент, уровень нейтральной ставки. Вот сейчас она, соответственно, 6-7 процентов, будет ли она повышена? Вот это все будет носить определяющую роль, но надо в целом понимать, что жесткие кредитно-денежные условия, вот эта двузначная процентная ставка, она сохранится, мы с ней будем жить еще там год-два или, может быть, больше. Это по решению Банка России.
В 1: Можно посмотреть, у нас есть подбор мнений нескольких экспертов.
КОНСТАНТИН БОЧКАРЁВ (ФИНАНСОВЫЙ ОБОЗРЕВАТЕЛЬ РБК): Да.
В 1: Эксперты, которые давали прогнозы для РБК-ТВ, сошлись во мнении, что Банк России ключевую ставку увеличит, но ненамного. Предлагаю послушать.
ВАЛЕРИЙ ВАЙСБЕРГ (ДИРЕКТОР АНАЛИТИЧЕСКОГО ДЕПАРТАМЕНТА ИК «РЕГИОН»): Я думаю, что, конечно, скорее всего, ставку поднимут. Регулятор неоднократно сигнализировал, что, в общем-то, на столе будет два варианта решения - или на сто, или на двести базисных пунктов. Я склоняюсь к тому, что повышение будет более слабым, до 17 процентов годовых, и сигнал останется тем же самым. То есть регулятор даст понять, что в сентябре он снова будет рассматривать повышение ставки, но уже на основе дополнительной информации, которую он получит. На что я опираюсь? Прежде всего, на динамику инфляционных ожиданий. Они выросли не так сильно относительно мая. Это те данные, которые были доступны регуляторам на июньском заседании. Меньше ста базисных пунктов, рост инфляционных ожиданий, еще меньше выросли оценки текущей инфляции. Поэтому мне кажется, что на первом этапе достаточно повысить ставку всего на сто базисных пунктов.
