Торговля без выходных
В частности, площадка предложила исключить торги облигациями
Московская биржа 4 октября представила профессиональным участникам фондового рынка обновленную концепцию торгов в выходные дни, рассказали «Ведомостям» источники в двух брокерах, которые принимали участие во встрече.
Новая концепция предлагает признать выходные дни отдельными дополнительными сессиями понедельника или первого стандартного торгового дня (тогда будут проводиться расчеты по сделкам, совершенным в выходные), рассказал «Ведомостям» один из участников встречи. Также биржа предложила исключить в выходные дни торги облигациями, добавил он. Новая версия может упростить внедрение концепции и снизить риски, однако при этом содержит вопросы, требующие проработки, добавил второй собеседник.
Менеджмент торговой площадки планомерно прорабатывает порученный ему участниками вопрос и стремится предоставить наиболее востребованный клиентами и эффективный сервис, ответил на запрос «Ведомостей» представитель Мосбиржи. Конечная концепция сервиса будет зависеть от решения регулятора и участников рынка, уточнил он.
Совет Мосбиржи, состоящий из представителей ключевых участников, 4 июня порекомендовал торговой площадке проработать организацию торгов в выходные дни. Биржа в конце августа провела встречу для профучастников, писал РБК. Как следовало из презентации, площадка планировала проводить дополнительные торговые сессии на фондовом и срочном рынках в субботу, воскресенье и праздничные дни. Торги будут начинаться в 9.50 мск с аукционов открытия, в 10.00 будет стартовать основная сессия. Заканчиваться торги на фондовом рынке будут в 19.00, на срочном - в 18.50. На фондовом рынке будут торговаться наиболее ликвидные акции, облигации эмитентов с высоким рейтингом, ОФЗ и паи фондов. На срочном рынке будет доступен весь набор инструментов.
Ключевое, что профучастники узнали на встрече в начале октября: Банк России пока окончательно не решил, должны ли быть торги в выходные и какими они должны быть, сказал «Ведомостям» руководитель управления риск-менеджмента ФГ «Финам» Геннадий Кузнецов. При этом новая концепция биржи «не очень новая», добавил эксперт: по аналогичной схеме работает срочный рынок FORTS (фьючерсы и опционы), где понедельник «начинается» вечером в пятницу.
Итоговая конфигурация торгов на текущий момент времени не определена и многое может измениться, продолжил Кузнецов. По его словам, на текущий момент уровень проработки предложения такой, что с ним сложно согласиться или не согласиться. Эксперт предполагает, что такая реализация в первом приближении возможна, но, по его мнению, надо дождаться результатов исследования Банка России. Но с точки зрения клиента разница в работе предложений биржи несущественна - результат будет один и тот же, резюмировал эксперт.
Как проходят торги в выходные у брокера «Т-инвестиции»
Торговать в выходные дни и в нерабочее время биржи можно только на брокерском счете. На ИИС такие торги недоступны. Операции с ценными бумагами в выходные дни проходят по индикативным котировкам - т. е. ценам, по которым контрагенты брокера на внебиржевом рынке готовы купить или продать актив. Во время торгов в выходной день график цен доступен только в разрезе от пяти минут до одного дня. На недельном и месячном графиках данных о сделках в выходные дни не будет. Если возникнет риск маржин-колла, принудительное закрытие позиции возможно только в ближайший торговый день после выходных.
ЦБ в конце сентября начал опрос инвесторов на тему целесообразности запуска торгов в выходные, но к текущему моменту не опубликовал результатов. «Ведомости» направили запрос в ЦБ. Сейчас торги в выходные предлагают два брокера - «Т-инвестиции» и ВТБ. Они проходят на внебиржевом рынке. «Т-инвестиции» запустили торги в 2021 г. Инвесторы могут торговать с 7.00 до 23.50 некоторыми наиболее ликвидными ценными бумагами. Брокер ВТБ 16 августа текущего года запустил торги в выходные только по одному инструменту - фонду денежного рынка «Ликвидность». Они проводятся с 10.00 до 19.00.
Изменение концепции торгов в выходные дни - движение в правильном направлении, сказал «Ведомостям» представитель ВТБ. Но у заинтересованных сторон остается немало вопросов, которые требуют выверенных решений, добавил он, не уточнив, каких именно. В будущем инвестдом планирует расширить как число инструментов, так и временной диапазон, сказал представитель. Сделки выходного дня рассчитываются в понедельник, что позволяет в комфортном режиме выводить средства или реинвестировать их. По словам представителя, среди клиентов ВТБ услуга торгов в выходные дни оказалась востребована.
Возможность покупать инвестиционные активы в выходные может быть интересна инвесторам, которые не имеют возможности выделить время для инвестиций в течение рабочего дня без ущерба своей работе, говорит директор управления электронных рынков Сбербанка Аиша Кубезова. По ее словам, в выходные можно в спокойной обстановке изучить рыночную ситуацию, ознакомиться с аналитическими материалами и купить инвестиционные инструменты. При этом в первую очередь торговля в выходные дни должна быть интересна клиентам с долгосрочным планом инвестирования, резюмировала топ-менеджер.
Главный операционный директор Go Invest Сергей Рыбаков сказал, что согласен с новой концепцией биржи и называет ее «более оптимальным вариантом, чем планировалось ранее». Он согласился с тем, что торги в выходные для брокеров несут дополнительную нагрузку. Но среди клиентов уже сформирован спрос, так как эту возможность уже предоставляют отдельные брокеры. Считать субботу и воскресенье дополнительной утренней сессией понедельника, как и предлагает биржа, Рыбаков считает разумным предложением. При этом важно внести изменения в правила торгов, чтобы иметь возможность не закрывать маржинальные позиции клиентов в этот день. Тогда клиенты, которым не интересны торги в выходные, смогут просто не торговать и не следить за рынком в эти дни, объяснил он.
Для опытных участников торговля в нерабочие дни - это возможность отыграть политические и экономические новости, которые публикуются в выходные, а также протестировать стратегии, которые могут не работать в будни, говорит заместитель генерального директора по брокерскому обслуживанию брокерской компании «Регион» Максим Ромодин. Но, несмотря на эти возможности, торговля в выходные имеет свои риски, такие как ограниченная ликвидность и, как следствие, расширенные спреды и менее эффективные цены, добавил эксперт. Он допустил, что с точки зрения защиты интересов инвесторов в такие дни необходимо создать условия для достаточной ликвидности и ограничивающие механизмы для ситуаций, вызывающих высокую волатильность. Степень влияния на бизнес и дополнительную операционную нагрузку на брокерские компании можно будет оценить только тогда, когда будут известны финальные условия проведения торгов, резюмировал Ромодин.
Новая концепция решает одни вопросы, которые родились на предыдущих обсуждениях, но порождает новые, говорит представитель сервиса «Газпромбанк инвестиции». Принципиально отношение инвестдома не поменялось, добавил он: запуск торгов несет для себя как риски для клиента, так и дополнительные расходы для брокера. Для клиентов торги на бирже могут превратиться в круглосуточную работу и мониторинг котировок 24/7, говорит представитель брокера. У брокера возникнут дополнительные расходы в связи с нагрузкой на инфраструктуру и выводом сотрудников в выходные дни, резюмировал он.
На текущий момент в General Invest не видят серьезного запроса у клиентов на совершение торговых операций в выходные дни, сказал генеральный директор компании Александр Хенкин. В будние дни большая часть операций проходит именно в основную сессию, а вечерняя пока сильно уступает в объемах, добавил он. Иными словами, клиенты при высоком сервисе со стороны менеджеров находят время на торговлю в рабочее время, объяснил он. В выходные дни клиенты инвестдома предпочитают не отвлекаться на инвестиционную деятельность, резюмировал Хенкин.
